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美國國債破30兆美元 令人擔憂

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【新三才首發】依據美國財政部的數據,到2022年1月底為止,美國的國債已經超過三十兆(萬億)美元。美國的著名理財作家瑞克·歐坲德(Rick Orford)對此發表他個人的看法並提出警訊。國債與政府的年度預算赤字不同,國債是國家財政所積欠的總額(累計過去所有年份)。而預算赤字是以年度為基礎計算的,美國2021年為2.77兆美元。他指出,如果狀況持續下去,這個驚人的國債數目將會隨著時間而不斷增加,因為美國政府在這件事上普遍抱持鴕鳥心態。

美國聯邦儲備銀行扮演著出借方,與美國財政部配合,在美國政府出現預算赤字時提供資金。如同家庭財務,當家庭消費者支出超過收入時,消費者會使用借貸來彌補透支,例如使用信用卡、信用借貸,甚至是抵押貸款。

下表是美國財政部的所列出的政府財政負債統計數字:

資料來源:美國財政部 單位:美元

美國政府在財政上曾多次出現過赤字。從1970年到1997年,美國財政預算每年都出現預算赤字。直到1998年,在克林頓總統任內,美國財政才出現盈餘。此後在1999年、2000年和2001年也都出現預算盈餘。2001年以後,美國每年的財政都處於透支。

若以個人家庭的財務狀況而言,人們會盡可能減少債務,以便在退休後財務上能夠自由。如果退休時還必須償還債務,那會很快就消耗掉一個人的固定收入。但問題是政府並不會退休,那到底有沒有關係呢?

歐坲德說,有一些人讚成現代貨幣理論(Modern Monetary Theory)。這是一種相對較新的經濟理論,這個理論說美國政府可以沒有顧忌的花錢,因為經濟增長將可以支付借貸成本。換言之,政府永遠不會破產,因為它總是可以在需要時發行更多的貨幣。然而,美國政府仍然維持債務上限,但美國政府可以向國會要求提高限額。

自1960年以來,美國國會已經做過78次永久性提高限額,或是臨時延長,或是修改債務限額的定義。美國兩大政黨的國會領導人都承認那是有必要的,最近一次提高是在2021年12月14日。

現代貨幣理論的批評者則認為無限量印鈔是不可持續做的,因為會導致惡性通貨膨脹。現代貨幣理論的支持者則認為,那些憂慮被放大了,他們認為現代貨幣理論是一種更負責任的國家經濟管理模式,因為它可以消除民眾對金融崩潰的恐懼。

現代貨幣理論的說法是-巨額的財政債務並不是崩潰的前兆;像美國這樣的國家可以承受更大的財政赤字而無需恐懼;小額的財政赤字或盈餘反而可能極其有害並導致經濟衰退,因為赤字支出可以讓人民有儲蓄。

但這樣做行嗎?根據美國的彼得森基金會的說法,上述的財政債務相當於每個美國家庭負債23萬1000美元或是每人負債9萬美元。這是一個驚人的數目。自然很多人都想知道這是一個多大的財政問題。

那麼,這是否意味著國債無關緊要?實際上這是一個很大的問題。雖然它可能不像美國面臨的其他一些問題那麼嚴重,但它仍然是需要解決的問題。在支付利息和是否提高債務上限之間,政府冒著爆表的風險,因為屆時政府再也無力支付賬單。

依美國財政部的解釋,如果政府拖欠債務,將會引發另一場金融危機,並威脅到一般美國人的工作與儲蓄,讓美國退回到有如剛從經濟大蕭條復甦過來時的深洞裡。阿根廷、俄羅斯和黎巴嫩在過去都歷經債務違約。希臘甚至在2015年年中成為第一個未能按時給付向國際貨幣基金會貸款的已開發國家。

那美國政府應該如何做呢?鑑於目前的利率和各國當前的信用評級,沒有人會認為美國會在短期內破產。國會也有義務批准政府支付賬單。所以政府與人民就需要採取一些動作。

作為一個公民,若維持生計出現困難時,只有兩個選項:減少開支,以及或者增加收入。企業也是如此,政府也是如此。對於消費者來說,減少開支就是減少非必要的物品消費,例如奢侈品、度假或是買新車。要增加收入可能就必須兼職副業,或是尋求更高薪的工作。

對於政府來說,減少開支就必須削減開支。而美國政府最大的支出是社會福利。社會福利支出占美國政府預算的38%以上。但如果政府削減社會福利,就會對下一代造成風險。而且還有軍事和醫療的支出。對政府而言,要增加收入就只能徵收更多的稅,這樣一來也會壓抑GDP的成長。

要怎麼做才好?歐坲德說,雖然國債可能不是美國面臨的最大問題,但仍然是一個非常重要的課題。解決這個問題的最佳方法也許是考慮財務支配與運作的方式。例如,將支出做最佳化的配置,並進行多方協調討論,盤點甚麼是最需要的支出,以及對如何實現目標達成共識。

(作者:Rick Orford)

(編譯:牧蓮)

(責任編輯:姜啟明)

(文章來源:新三才首發)

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