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香港成全球資金避險天堂,聯繫匯率制度又受考驗

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2008-11-12-HK

 避險天堂──香港

(新三才網訊)隨著越來越多的避險資金湧入香港,已實施25年的港元與美元的聯繫匯率制度又面臨一次考驗.

儘管在上週五香港的主要銀行紛紛降息,但是由於受到香港政府對在港存款100%保障的承諾、部分投資者憧憬有朝一日港元與人民幣掛鈎,最近幾周利差交易平倉後的資金回流以及對美元中長期前景的擔憂等諸多因素的影響,對港元的需求仍持續有增無減.

這迫使金管局週二兩度出手向市場注入流動性,為八個交易日內連續第九次,並創出亞洲金融危機以來連續入場干預次數之最.但港元兌美元仍維持在7.75港元的強方保證附近,絲毫未受影響.市場人士預計,這種狀況仍將持續一段時間.

他們還指出,鑒於銀行在金融危機中嚴重惜貸,且流動性相對寬裕又將推動短期拆息降至近零水準,香港極有可能陷入流動性陷阱,從而令聯繫匯率所固有的匯率與息率自動調節機制暫時失效.

"金管局頂得好辛苦啊!好象全世界的錢都來了."一家位於香港的全球大型交易商的交易員表示.

由於金管局的數度出手,截止日前,香港銀行體系總結餘已達430億港元,9月末大增300多億港元,為史上少見.而在去年10,由於受中國居民將被允許直接投資港股的政策激勵,資金紛湧入香港,令港幣兌美元接近強方保證,金管局數度注入港元後,當月末的總結餘也僅為106億港元.

根據聯繫匯率制度,金管局會在7.75港元兌1美元的匯率水準時,從持牌銀行買入美元注入港幣;當觸及7.85港元的弱方保證時,會賣出美元買入港幣,從而讓強弱雙向的兌換保證能以聯繫匯率7.80港元為中心點對稱地運作.

 

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