王季民
王季民
【新三才編譯首發】唐納德·川普在下一任美國總統競選中的勝利將對世界其他地區產生可能是深遠且直接的經濟影響。
如果川普只兌現其承諾的一小部分——從提高貿易關稅到放鬆管制、增加石油鑽探以及對美國北約夥伴提出更多要求——世界每個角落都將感受到政府財政、通貨膨脹、經濟成長和利率的壓力。
愛迪生研究公司（Edison Research）預測，川普週三獲得超過270張贏得總統職位所需的選舉團票，重新入主白宮。
他的共和黨還贏得了參議院席位，甚至可能贏得眾議院席位，這將使總統更容易將他的提案立法並推動關鍵任命。
裕信銀行集團首席經濟顧問艾瑞克‧尼爾森表示：「川普的財政承諾對美國經濟和全球金融市場來說都是嚴重的麻煩，因為他們承諾大幅擴大本已過高的赤字，同時他還威脅要破壞關鍵機構。」
尼爾森表示：「人們必須得出這樣的結論：川普對美國國債市場乃至全球金融穩定構成了嚴重的威脅，而且迄今為止還被大大低估了。」
進口關稅，包括對所有外國進口產品徵收10%的普遍關稅，以及對來自中國的進口產品徵收60%的關稅，是川普政策的一個重要組成部分，可能會產生最大的全球影響。
關稅抑制全球貿易，降低出口商的成長，並給所有相關方的公共財政帶來壓力。它們可能會加劇美國的通貨膨脹，迫使聯準會採取緊縮的貨幣政策。
國際貨幣基金組織已經將全球成長定性為疲軟，大多數國家的經濟擴張「微弱」。全球貿易的進一步打擊可能會對明年3.2%的GDP成長預測帶來下行風險。
企業大多將進口成本轉嫁給客戶，因此關稅可能會導緻美國買家通膨，迫使聯準會在更長時間內保持高利率，甚至扭轉政策並再次提高借貸成本。
據無黨派負責任聯邦預算委員會稱，如果川普信守其支出和稅收承諾，這種情況的可能性就更大，這可能會使美國債務到2035年增加7.75兆美元。
荷蘭銀行的Rogier Quaedvlieg表示：「普遍進口關稅將造成最大的損害。」「如果最終的實施不具有普遍性，那麼對全球經濟的打擊將會明顯減弱。」「川普的完整一攬子計劃，包括普遍一攬子計劃，可能會嚴重打擊全球經濟。」
中國、墨西哥
對於依賴美元融資的新興市場來說，這樣的政策組合將使借貸成本更高，除了出口損失之外，還會造成雙重打擊。
可能推高美國通膨的力量也可能給其他地方的價格帶來壓力，特別是如果川普按照他的承諾對中國徵收過高的關稅的話。
作為全球最大的出口國，中國迫切希望恢復成長，因此它可能會為被擠出美國的商品尋找新市場，並將產品傾倒到其他地方，尤其是歐洲。
由於商業信心（尤其是依賴貿易的開放經濟體）將迅速惡化，各國央行可能會迅速做出反應。
摩根大通的格雷格表示：「即使在調查下降之前，歐洲央行也可能會加速降息至2%的中性利率，一旦美國關稅政策變得更加明確，將利率降至中性以下將是合理的。 」
各國政府也可能對美國的任何進口關稅進行報復，進一步抑制貿易並進一步削弱全球成長。
聯準會高利率和其他地方較低的借貸成本也會提振美元——歐元和日圓隔夜貶值1.5%就證明了這一點——這給新興市場帶來更多痛苦，因為超過60%的國際債務以美元計價。
鑑於川普關於關閉邊境的言論，而墨西哥國內前景已經惡化，墨西哥可能受到的打擊最嚴重。
哈里森補充說，墨西哥尤其脆弱，因為貿易緊張局勢和驅逐出境的威脅可能會加劇卡特爾活動和政府未能遏制暴力等國內問題。
在潛在的贏家中，巴西可能會享受更多與中國的貿易，因為當川普擔任第一任總統期間貿易緊張局勢加劇時，北京方面用巴西大豆取代了所有從美國進口的大豆。
歐洲國防
但如果川普減少對北約的支持，歐洲也可能遭受國防成本增加的額外打擊。
自第二次世界大戰結束以來，歐洲大陸一直依賴美國的軍事存在，俄羅斯在烏克蘭的戰爭還看不到結束的跡象，歐洲將被迫填補美國撤退留下的任何空白。
但歐洲政府債務已接近GDP的90%，因此財政捉襟見肘，各國政府將難以在為軍事開支提供資金的同時刺激遭受貿易障礙的經濟。
川普的放鬆管制努力可能會持續較長一段時間，但國際商定的旨在提高銀行彈性的提案（通常稱為巴塞爾協議III）可能是第一個受害者。
新規定將於2025年1月1日起實施，政策制定者已經在討論即使美國退出是否應該繼續實施。
（編譯：王季民）
（責任編輯：姜啟明）
（文章來源：新三才編譯首發）
