精神病經濟學橫空出世 估全球股債市泡沫化

為因應通縮，國際間競採貨幣寬鬆政策，不少財經專家估股債市泡沫化為期不遠。

【新三才综合报道】全球負殖利率公債總額已增至4兆美元，形成所謂"精神病經濟學"現象；預料目前股市、債市泡沫遲早會破滅，並建議投資人購買黃金保值。

對阿拉伯世界甚具影響力的"阿拉伯資金（Arabian money）"網站指出，隨著各國央行紛紛採取量化寬鬆（QE）貨幣政策，全球資金大量湧向公債市場，使負殖利率公債的總額激增，致德國、法國、日本等國公債投資人在借錢給政府時，反而要倒貼錢，承受部分損失。

全世界的公債殖利率相繼下降。據彭博資訊的數據顯示，歐元區平均殖利率已降到僅0.68%。這種不正常現象當然不會有好的結局，證據之一就是歐洲投資人大買殖利率較高的美國公債，導致歐元對美元匯率跌到12年來新低，使歐債投資人承受"雙率雙損"的後果。

該網站指出，歐洲央行（ECB）3月9日開始操作QE，會把最貴公債的價格抬得更高。理論上，由於歐元區可能陷入長期通縮，投資人的購買力會提高，因此搶購高價公債仍屬合理的投資判斷，而低投資報酬率的環境可能持續數年。然而這種思維卻與ECB 大印鈔票、刺激通膨的政策目標背道而馳。因此公債負利率是債市泡沫破滅的早期警訊，問題只在於多早的時間就會泡沫化。

至於股市，所有市井小民都能以低利取得貸款，再把資金投入不斷膨脹的股市以迅速獲利。然而，終有一天股市難逃泡沫化，問題只在於何時會發生而已3月6日道瓊工業指數大跌278點，但與未來股市、債市可能發生泡沫化的情況相比，根本就不算回事。

該網站強調，目前雖然美元是強勢貨幣，但為防制股、債市泡沫化帶來的損失，此時正是將美元轉為黃金的保值最佳時機。

(新三才記者王濤綜合報導)

（责任编辑：王濤）